Koinos Capital SGR amplia il polo della termoformatura: Lapi S.r.l. Società Benefit, controllata dal fondo Koinos Uno, acquisisce A.P. Form S.p.A.
Terza operazione sulla piattaforma per Koinos, dopo l'acquisizione di Lapi e l'add-on di S.ILM.P.L.A. S.r.l.
L'acquisizione accelera la crescita e la diversificazione dell'hub della termoformatura, ampliando capacità produttiva e copertura industriale e favorendo il posizionamento in nuovi segmenti.
Koinos Capital SGR continua il progetto di sviluppo della propria piattaforma industriale nella termoformatura con una nuova aggregazione: Lapi S.r.l. Società Benefit, controllata dal fondo Koinos Uno, ha acquisito il 100% di A.P. Form S.p.A.
Fondata oltre 50 anni fa e con sede a Oderzo (TV), A.P. Form opera nella termoformatura di materie plastiche, nei segmenti della refrigerazione industriale, medicale e dei veicoli speciali. Per l'esercizio 2025 ha riportato un fatturato di circa 6,5 milioni di euro. La società opera in uno stabilimento di 5.000 mq, con un team di circa 40 persone, con attenzione all'innovazione tecnologica. Guidata dall'amministratore delegato Stefano Mazza, A.P. Form arricchirà il polo introducendo tecnologie non ancora presenti, quali il twin-sheet e la schiumatura, creando opportunità di cross-selling e contribuendo al rafforzamento del posizionamento competitivo.
L'ingresso di A.P. Form è un tassello per lo sviluppo dell'hub della termoformatura promosso da Koinos, che porterà il polo a superare 22 milioni di euro di fatturato per l'esercizio 2025, con oltre 140 dipendenti. L'operazione è destinata a generare sinergie industriali e commerciali grazie all'integrazione di competenze produttive complementari e al consolidamento della presenza nell'area del Nord-Est. In parallelo, l'acquisizione abilita una diversificazione della base clienti, ampliando il perimetro commerciale.
L'operazione si è concretizzata con l'acquisizione, da parte di Lapi S.r.l. Società Benefit, della totalità delle quote dei soci di A.P. Form e il contestuale re-investimento dell'amministratore delegato nella piattaforma, che continuerà a ricoprire le cariche operative nella società in coordinamento con il management del polo.
L'aggregazione di A.P. Form rappresenta la terza tappa del progetto avviato da Koinos nel settore della termoformatura, dopo l'acquisizione di Lapi S.r.l. Società Benefit nel dicembre 2024 e il successivo ingresso di S.ILM.P.L.A. S.r.l. nell'ottobre 2025, e si inserisce nella strategia imprenditoriale buy & build della società di investimento, volta a valorizzare PMI attive in mercati di nicchia e frammentati, supportandone la crescita e il consolidamento tramite integrazioni successive per la creazione di hub industriali settoriali, con l'obiettivo di diventare soggetti di riferimento in Italia e all'estero. In particolare, il comparto della termoformatura presenta prospettive di crescita che, a livello globale, si prevede raggiungano 17 miliardi di dollari nel 2026 e oltre 22 miliardi di dollari entro il 2031, con un CAGR del 5,6% nel periodo 2026-2031.
"Continua lo sviluppo del polo della termoformatura e questo nuovo add-on arriva a poco più di un anno dall'avvio del progetto, a fine 2024. È un'ulteriore conferma del nostro modello e della nostra visione imprenditoriale, che mostra come le logiche di aggregazione settoriale possano essere efficaci, soprattutto in comparti in ascesa come quello della termoformatura, dove i profili più tradizionali e industriali si uniscono a componenti di innovazione tecnologica, elemento chiave per creare nuove opportunità di crescita e consolidamento. Da questo punto di vista, A.P. Form presenta le caratteristiche che ricerchiamo per rendere questa piattaforma un punto di riferimento nel mercato italiano e per consentirle di espandersi sui mercati internazionali. La sua integrazione nel progetto aggiunge valore all'iniziativa", hanno commentato Marco Morgese, CEO di Koinos Capital SGR, e Roberto De Carlo, partner.
Nell'operazione, Koinos Capital SGR è stata assistita da Alpeggiani Avvocati Associati in qualità di advisor legale, da Studio RTZ per i profili fiscali, da EY per la due diligence finanziaria e payroll e da ERM per gli aspetti ESG e EHS. A.P. Form si è avvalsa dell'assistenza di Scouting Capital Advisors in qualità di financial advisor, di GSLex come advisor legale e di Studio Covre per l'ambito fiscale.
Il team di Koinos Capital che ha gestito l'operazione è composto da Roberto De Carlo (partner), Nicola Fossati (investment manager) e Carlo Carusillo (investment analyst).
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