Sacyr, i costi del Canale di Panama impattano sul rating

Il gruppo spagnolo Sacyr non gode della fiducia di Main First, che avverte gli investitori con un rating underperform. Il target price è comunque a 5 euro: sulla Borsa di Madrid al momento il titolo sta cedendo circa lo 0,4% a 4,53 euro circa.

Secondo il broker,  il titolo ha già prezzato il finanziamento da 400 milioni di dollari finalizzato al progetto per il Canale di Panama, del valore di 1,6 miliardi di dollari, di cui Sacyr è uno dei leading contractors.

Niente di nuovo quindi sul progetto: il NAV del titolo resta fisso ad un target di 5 euro per azione.

I costi del progetto, anzi, potrebbero impattare per 150-480 milioni di euro, vale a dire 0,3-0,95 euro per azione.

Inoltre, prima dell’estate il gruppo ha annunciato la vendita di una partecipazione del 25% in Testa ad un prezzo di cessione di 500-600 milioni di euro.

Testa è valutata con un tasso di capitalizzazione del 5,5%, ma il broker segnala che, se questo dovesse diminuire di mezzo punto, l’influenza sul price target di Sacyr sarebbe positiva, aumentando del 13,5% (quindi aumenterebbe da 5 a 5,7 euro).