Intesa Sanpaolo ha avviato la copertura sul titolo Eurocommercial Properties, società di investimenti immobiliari arrivata a maggio su Borsa Italiana con un dual listing. Il target price è stato fissato a 25 euro per azione, con un potenziale upside del 19%, e la raccomandazione è Buy.
I risultati del primo semestre 2023, secondo quanto affermano gli analisti, hanno rafforzato la solidità operativa del portafoglio di Eurocommercial Properties, nonostante le prospettive economiche incerte, l'inflazione e i tassi di interesse più elevati, grazie alla crescita sostenuta dall'accessibilità degli affitti e dalla domanda dei locatari, che ha portato a rinnovi e riaffitti positivi, migliorando il mix dei locatari.
Intesa Sanpaolo stima un CAGR medio del 5,3% nel 2022-25 a livello di redditi da locazione (allo stesso perimetro), da 199,3 milioni a 232,7 milioni di euro, sostenuto da un'occupazione elevata e stabile e da rinnovi, ma principalmente guidato dall'indicizzazione, che dovrebbe interessare in particolare il 2023 e il 2024.
È previsto un risultato degli investimenti diretti di 121,6 milioni di euro nel 2023 (o 2,26 euro per azione, sostanzialmente in linea con 2022) rispetto a una guidance fornita dalla società che varia da 2,25 euro per azione a 2,35 euro per azione. Viene visto crescere fino a 128,1 milioni di euro e 136,2 milioni di euro nei due anni successivi.
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