Barometro Pictet AM: qualche nuvola, ma nessuna tempesta (Report)

Le nuvole si addensano sul panorama degli investimenti globali: Washington e Pechino mostrano i muscoli sul commercio, la Federal Reserve statunitense ha assunto un tono più aggressivo e la crescita economica mondiale è calata, in un momento in cui le previsioni di utili sono ostinatamente elevate.

Si prevede una certa turbolenza sui mercati finanziari, ma non riteniamo che vi siano i presupposti per una vera e propria tempesta. È il momento di avere la mano ferma sull’asset allocation, lasciando da parte i movimenti avventati dentro e fuori dalle principali classi di attivi.

Nel complesso, l’analisi suggerisce di mantenere una posizione neutra sulle azioni e di rimanere sottopesati sulle obbligazioni, che stanno già risentendo di una politica monetaria più rigida. Dato il sentiment irrequieto degli investitori e il potenziale di più frequenti sussulti di mercato brevi e bruschi, privilegiamo anche la sovraponderazione sulla liquidità – sia per ridurre l’esposizione al rischio, sia per essere pronti ad investire in qualsiasi opportunità che si potrebbe presentare.

Innanzitutto, crediamo che una guerra commerciale senza quartiere non sia nell’interesse di nessuno, e quindi è probabile che si raggiunga un qualche tipo di compromesso. Le mosse più concilianti da parte dell’amministrazione statunitense negli ultimi giorni, compreso il recente accordo commerciale con la Corea del Sud, supportano questa opinione.

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