È stata perfezionata la cessione del 100% di NetCo a Optics BidCO, controllata da KKR, per un valore di circa 22 miliardi di euro. Il fondo americano è capofila di una cordata che include Canada Pension Plan Investment Board e Abu Dhabi Investment Authority, affiancata da F2i e dal Ministero dell'Economia e delle Finanze, che ha investito il 16%, considerando la rete un asset strategico per l'Italia.
Il closing è avvenuto dopo aver ricevuto il via libera senza condizioni dall'Antitrust europeo, che ha dichiarato, dopo un'analisi approfondita, che l'operazione non riduce in modo significativo il livello di concorrenza nel mercato all'ingrosso dei servizi di accesso alla banda larga in Italia. NetCo, che comprende le attività della rete di telefonia fissa primaria e dorsale di Telecom Italia S.p.A. (TIM) e di FiberCop (la joint venture tra TIM e KKR), diventerà una società indipendente con l'obiettivo di accelerare lo sviluppo della rete in fibra ottica in Italia. Con la cessione, TIM beneficerà di una struttura di capitale solida e seguirà il suo nuovo piano strategico.
Gianni & Origoni ha assistito KKR con un team guidato dai partner Francesco Gianni e Chiara Gianni, coadiuvati dal senior associate Niccolò Lavorano e dagli associate Flavia Alinei, Monica Boccuzzi, Niccolò Filippo Frattari e Matteo Grillo Moselli per aspetti corporate e contrattuali.
Nel contesto dell'acquisizione di NetCo, Optics Bidco S.p.A. ha emesso dodici serie di senior secured notes, otto in valuta Euro e quattro in valuta USD, per un ammontare complessivo equivalente a 5,5 miliardi di euro. Le senior secured notes sono state emesse per effetto delle clausole di conversione automatica di cui a corrispondenti serie di obbligazioni di nuova emissione di TIM S.p.A. e di due società controllate, già oggetto di tre offerte di scambio promosse da TIM S.p.A. e dalle sue controllate.
Il fondo americano è stato assistito per gli aspetti giuslavoristici da Toffoletto De Luca Tamajo con un team guidato dalla partner Emanuela Nespoli e composto dalla senior associate Laura Mancini e dall'associate Carlotta Zoccoli.
I profili notarili sono stati affidati al notaio Carlo Marchetti e Pietro Bosco.
Di Tanno associati ha assistito F2i per i profili fiscali relativi alla costituzione e alla raccolta del fondo, nonché per l'analisi della due diligence fiscale e della struttura di investimento del consorzio guidato da KKR con un team coordinato dal partner Fabio Brunelli e composto dal partner Marco Sandoli, dai senior associate Stefano Cacace, Sabrina Tronci e Matteo Egidi, dagli associate Lorenzo Aquaro e Valerio Forestieri. Anche Cleary Gottlieb ha agito al fianco del gestore di fondi F2i.
Portolano Cavallo ha assistito in qualità di advisor il Canada Pension Plan Investment Board in merito ad alcuni aspetti regolatori della transazione Netco/Tim. Gatti Pavesi Bianchi Ludovici ha assistito Tim in relazione a tutte le attività propedeutiche al closing dell'operazione. In particolare, gli aspetti M&A, contrattuali e relativi al financing dell'operazione sono stati curati da un team guidato dai partner Federica Munno, Federico Cenzi Venezze e Paolo Garbolino, coordinato dal junior partner Vittorio Cavajoni e composto dagli associate Pierluigi Tusino, Carlotta Marconi e Giorgia Davico.
Gli aspetti societari sono stati seguiti dagli equity partner Rossella Pappagallo e Anton Carlo Frau coadiuvati dalla junior partner Carlotta Corba Colombo, dal counsel Maximiliano Roberto Papini, dagli associate Giorgia Capuzzo e Andrea Arena e dalla junior associate Margherita Caldana. I profili fiscali dell'operazione sono stati curati dagli equity partner Paolo Ludovici e Michele Aprile e dal junior partner Roger Demoro mentre l'equity partner Stefano Grassani, il partner Filippo Arena, la junior partner Elisabetta Patelli e la junior associate Martina Pesci hanno prestato assistenza per i profili regolamentari dell'operazione. I profili giuslavoristici dell'operazione sono stati curati da un team guidato dal junior partner Andrea Gaboardi.
Per Tim ha agito anche il team legale interno guidato dal general counsel Agostino Nuzzolo e coordinato da Federico Raffaele (head of legal finance & M&A) e da Rocco Ramondino (head of corporate affairs). Latham & Watkins ha assistito TIM in relazione alle offerte di scambio obbligazionarie funzionali alla vendita per i profili di diritto statunitense, inglese e italiano con un team coordinato dal partner Jeffrey H. Lawlis e dal counsel Giorgio Ignazzi con gli associate Chiara Coppotelli ed Edoardo Picchi per i profili di diritto statunitense.
Il partner Manoj Tulsiani con l'associate Carolina Gori hanno prestato assistenza per i profili di diritto inglese mentre il partner Antonio Coletti con gli associate Marco Bonasso e Nicola Nocerino hanno prestato assistenza per i profili di diritto italiano. Il partner Cesare Milani con l'associate Irene Terenghi ed i trainee Daniele Isidoro e Giulio Catalani hanno prestato assistenza per i profili regolamentari dell'operazione.
Lo studio Carbonetti ha agito per gli amministratori indipendenti. Legance - con un team composto dai soci Francesco Florio e Laura Li Donni coadiuvati dal managing associate Walter Campagna - ha assistito Fastweb nella vendita del 4,5% di FiberCop in favore di Optics Bidco.
A&O Shearman ha assistito il pool di banche finanziatrici con un team guidato per i profili italiani dal partner Pietro Scarfone assistito dall'associate Valentina Calò con il counsel Elia Ferdinando Clarizia ed l'associate Doris Ceoromila per gli aspetti fiscali. Il team italiano ha agito in coordinamento con l'ufficio di Londra ed il partner Annette Kurdian che ha guidato l'intera operazione coadiuvata dal senior associate James Ashcroft ed dagli associate Ruby-Jane van Zyl ed Leonie Adam.
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