Il settore degli immobili commerciali, nonostante il primo trimestre del 2022 sia stato segnato dall'invasione russa dell'Ucraina, si mostra resiliente, non risentendo degli effetti del conflitto in corso, ma c’è incertezza sugli impatti futuri. È quanto emerge dall’ultima fotografia sul Capital Market nell’area EMEA scattata da Colliers.
Nei primi mesi del 2022, l’interesse degli investitori per il Commercial Real Estate ha continuato nella sua fase di ripresa post-pandemia. In Italia, il primo trimestre ha fatto segnare un record nei volumi di investimento, che si attestano a 3,1 miliardi di euro.
Molti investitori vedono il property come un rifugio contro l’aumento dell’inflazione. I dati provvisori per il primo trimestre mostrano un aumento del 5% dei volumi rispetto allo stesso trimestre del 2021, con volumi a 12 mesi in aumento del 7%.
Colliers osserva che lo shock alle catene di approvvigionamento globali e ai mercati delle materie prime ha esacerbato l'inflazione, che era già in rapido aumento.
La performance sia degli occupier che degli investitori è stata forte nella maggior parte dei mercati europei nel primo trimestre, con una rinnovata fiducia nel settore degli uffici.
Richard Divall, direttore Cross Border Capital Markets: “Uno degli esempi più eclatanti è il gigante di Internet Google, che ha concluso un accordo da 762,5 milioni di sterline per lo sviluppo di Central St Giles a Londra e una transazione da 583 milioni di euro per il complesso di uffici The Warsaw HUB nella capitale della Polonia. Ciò indica una fiducia a lungo termine post-pandemia nei mercati degli uffici nell’area".
Il settore hotel & leisure, duramente colpito dalla pandemia, è in ripresa dalla metà del 2021, con il Sud Europa, in particolare, che ha visto un rinnovato interesse. Gli hotel spagnoli hanno attratto 1,1 miliardi di euro di investimenti nel primo trimestre del 2022, più che nell'intero 2020.
Luke Dawson, Managing Director, EMEA Cross Border Capital Markets: “Le restrizioni ai viaggi si stanno allentando in tutto il mondo e gli investitori hanno previsto che la domanda favorirà una forte ripresa nell’alberghiero nel 2022. Tuttavia, il forte aumento del costo della vita potrebbe smorzare parte di questo interesse, poiché i budget delle famiglie sono sotto pressione. Detto questo, prevediamo che le destinazioni leisure di fascia più alta manterranno la loro attrattiva, con i tassi di occupazione degli hotel per le festività natalizie del 2022 che tornano ai livelli pre-pandemia".
Il primo trimestre in Italia ha registrato volumi di investimento record per 3,1 miliardi di euro. La cifra è dovuta alla chiusura del grande portafoglio Project Dream di uffici, proprietà industriali e logistiche, retail, spazi abitativi e hotel per 842 milioni di euro. La maggior parte dei 68 immobili si trova a Milano e rientra nella tipologia value add, con un forte potenziale di ristrutturazione.
“Questi risultati - commenta Silvio Sancilio, head of Capital Markets di Colliers Italia - arrivano in un periodo di incertezza, tra la gestione del post pandemia e la guerra in Ucraina, fonte di preoccupazione per gli investitori. Il mercato è comunque molto attivo: non lo vediamo solo nei volumi registrati nel primo trimestre, ma soprattutto nei deal che verranno chiusi nel secondo e terzo trimestre. Ci aspettiamo che logistica e uffici restino le asset class protagoniste nel resto dell’anno, con una tendenza al rialzo nel living”.
Nel Commercial Real Estate tedesco sono stati investiti 18,2 i miliardi di euro, tre quarti dei quali sotto forma di acquisizioni aziendali strategiche in settori resistenti alla crisi come il fai-da-te e i negozi al dettaglio specializzati legati al food. Resta chiaro il trend degli investimenti in immobili industriali e logistici, con il segmento al secondo posto dietro gli uffici per volumi di investimento.
Colliers osserva abbondanza di capitale in deal del Commercial Real Estate nel Regno Unito, con l'abolizione delle restrizioni di viaggio in molte parti del mondo che riportano gli investitori globali nel mercato britannico. I volumi di investimento hanno raggiunto i 13 miliardi di sterline nel primo trimestre del 2022, in aumento del 10% rispetto allo scorso anno e in linea con la media decennale. Una tendenza degna di nota è stata la ripresa dell'interesse per i centri commerciali, che hanno registrato i volumi di investimento trimestrali più elevati degli ultimi cinque anni.
Nonostante l'invasione russa della vicina Ucraina a febbraio, la Polonia ha registrato risultati importanti nel primo trimestre, con 1,5 miliardi di euro di investimenti registrati, aumentati in modo significativo anno dopo anno. Tuttavia, Colliers prevede che gli investimenti occidentali diventino più selettivi nel corso dell'anno, lasciando gli investitori dell'Europa centrale e orientale a continuare la loro traiettoria di crescita.
In Francia i volumi degli investimenti sono diminuiti del 7% su base annua nel primo trimestre, a causa dell'incertezza geopolitica legata non solo alla guerra in Ucraina, ma anche alle elezioni presidenziali. L'attività nella grande regione di Parigi è stata particolarmente contenuta. Gli uffici sono rimasti il principale motore del mercato degli investimenti, rappresentando quasi l'80% delle operazioni.
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